运用经济生活的知识分析我国防控金融风险的意义

1. 运用经济生活的知识分析我国防控金融风险的意义

防控金融风险，有利于弥补金融市场自发调节，导致市场失灵现象、克服市场局限性。
有利于政府科学宏观调控，实现金融市场规范运行，提高资源配置效率。
有利于防范金融风 险，稳定金融秩序，也能增强银行信用，促进经济运行良好，国民经济健康发展。
符合科学发展观指导思想和五大发展理念。

2. 我们对国家金融危机政策的宏观经济分析

　　从宏观经济学角度谈金融危机,
　　在始于美国的金融危机加剧和蔓延的过程中，中国经济依然表现良好，在世界经济中的影响力不断增大。这主要表现在中国对世界经济增长的贡献日益提高，有能力与美国、日本和德国角逐贸易规模和GDP规模的世界排名，以及外汇储备和美国国债持有额居世界首位等。


　　2009年世界经济增长的约一半将由中国贡献

　　受始发于美国的金融危机影响，继2008年以后，2009年的世界经济增速也将不可避免地放慢。据国际货币基金组织（IMF）11月公布的世界经济展望（修改后的猜测）显示，2009年日本、美国和欧盟都将陷入负增长，世界经济增长率也将由2008年的3.7%降至2.2%。虽然中国经济增长速度将继续放慢，但估计2009年也能够维持8.5%的较高增长水平。加之按照购买力平价（PPP）计算，中国的GDP规模已经相当于世界的12.0%，因此，中国对世界经济增长的贡献度将达1.02%（8.5%×12.0%），约相当于全球经济增长率（2.2%）的一半，远远高于印度和俄罗斯等主要新兴国家(图表1)。


　　表1 主要国家和地区对世界经济增长率的贡献度 (出处)根据IMF, World Economic Outlook Update, November 6, 2008绘制。

　　世界第一的出口大国和世界第三的GDP大国

　　2007年中国出口达1.22万亿美元，排名德国（1.33万亿美元）之后居世界第二位，但是进入2008年以后中国继续保持年20%的增长，7月以后已经超过了德国（图2）。


　　与此同时，根据国际货币基金组织（IMF）报告，2007年中国GDP规模为3.25万亿美元，居美国（13.84万亿美元）、日本（4.38万亿美元）和德国（3.32万亿美元）之后，排名世界第四位，而且与德国的差距非常小。2008年,由于中国增长率预计超过9%，远远高于德国1.7%的增长率，加之中国通货膨胀率高于德国以及人民币对欧元升值，因此，GDP规模将稳超德国，越居世界第三位。


　　图2 超过德国成为世界第一的中国出口规模 （出处）根据德国联邦统计局和中国商务部公布的数据绘制。

　　世界第一的外汇储备和美国国债持有额

　　中国的外汇储备规模在2006年2月超过日本，位居世界第一，此后一直不断增加，2008年9月已经达到1.9万亿美元。假如算上已划转给中国投资有限责任公司的2000亿美元，那么其规模更大。其中相当一部分投资于以美国国债为中心的美元资产。实际上,据美国官方统计，2008年9月，中国持有的美国国债余额已达5850亿美元，首次超过了日本的持有额（图3）。


　　图3 超过日本的中国外汇储备和美国国债持有余额 （注）年末数值，2008年为9月的数字。

　　（出处）根据U.S. Department of the Treasury和中国国家外汇治理局公布的数据绘制。

　　美国为稳定金融和实施经济对策，今后需要巨额财政支出，而为了筹措这些资金，就必须大量增发国债。中国是否继续一如既往地以美国国债为中心进行投资，成为左右美国利率和美元汇率的主要因素，变得日益重要。


　　由地区大国走向全球经济大国

　　这样，经过此次源于美国的金融危机以后，世界经济格局将发生巨大变化。在此,我们不妨回顾一下。1997年7月以泰铢贬值为开端，包括日本在内的近邻各国货币急剧贬值，陷入严重的金融危机，但中国通过扩大财政支出，保持了7%的增长速度，1997-1998年的亚洲金融危机成为了中国作为地区经济大国崛起的象征性事件。在10年后的此次国际金融危机中，震源地的美国以及欧盟和日本等发达地区经济遭受沉重打击。在此情况下，假如中国成功保持高速增长，其作为全球大国的地位必将变得不可动摇。

3. 运用宏观经济学原理分析金融危机后我国宏观经济政策及效果

积极的财政政策，结构性减税降低企业税负，财政补贴，鼓励汽车下乡以及节能产品销售。
稳健的货币政策，适度宽松货币鼓励重大项目建设，先后降低准备金率以及利率，是的物价没有出现剧烈反弹。

4. 金融工具能否减少总体经济的风险

我现在认为不可以，至于以后还不知道。
不管怎么样，不论是股票、债券、基金、外汇、黄金、期货、期权......始终是一个双边交易。一边赚钱，就一定意味着另一边在亏钱。在一个存在投机的证券市场这一定是这样的。现在我们在讲衍生品交易、机构性金融产品，实际上也是根本不可能解决这个问题的，即：现在还不存在一个金融工具让交易双方都获利。但不是说这个以后也不存在。但这是何时，估计现在还无法回答，不管是教科书上，还是其他书上，还是其他场合都没有关于这样的讨论。我们在欣赏证券市场里面基金的业绩时，对于取得良好成绩的给予赞扬，实际上，在他们成功的背后有千千万万的散户或者说其他的基金在亏损。至于以后，有没有金融工具可以使经济降低风险，我希望有。

5. 中国应对金融危机采取了怎样的宏观经济政策？

　　金融危机之前，我国处于通货膨胀状态，CPI与PPI双升，当时政府采用升高利率的货币政策，收紧货币流通量，以防止物价的进一步上涨。

　　下面是摘自某网站的央行发布内容：

　　2008上半年通胀压力仍较大——通胀压力依然较大是央行在报告中提出的。具体叙述为总体看，未来一段时期通货膨胀仍有可能维持较高水平。而事实上国家统计局上周公布的通胀指数CPI，已经在2008年开头给出了高通胀压力的信号。1月份CPI涨幅达到7.1%的11年历史高位，国家统计局给出的理由是食品价格涨价以及节日效应和雪灾造成。对于通胀的理由央行似乎说的更为在理。央行称本次通货膨胀形成机理更加复杂，国际市场价格传导、国内供给约束以及资源要素价格调整等因素对价格产生了叠加影响。具体表现为外部价格传导、国内共给约束等因素对价格形成的冲击短期内难以改变，并且通过央行调查统计得出，目前通胀预期较强，再者受翘尾因素影响，即使没有任何新涨价因素，2008年特别是上半年的同比CPI也会处在较高的水平上。

　　央行指出，经过连续多年快速增长，国内经济运行长期累积的一些深层次矛盾也呈现加快调整和释放的态势。经济增长由偏快转向过热的态势尚未根本缓解，通货膨胀风险加大。从紧基调不变、适时适度微调。中央经济工作会议确定2008年实行从紧的货币政策。央行指出，从紧货币政策更加明确地向社会释放了未来宏观经济稳定运行风险加大的警示信号和总量政策导向。而在面对目前的复杂经济情况下，央行表示将认真落实从紧的货币政策，综合运用多种货币政策工具，并根据国内外金融形势变化，科学把握调控节奏和力度，适时适度微调。此前由于国际金融形势的改变，尤其是美国经济下滑，市场纷纷对08年宏观调控从紧提出质疑，并且称从紧宏调有过度调控之嫌。央行此次的报告中明显提出，从紧调控基调不变，适时适度微调的立场。

　　2008年央行调控方面，将综合运用对冲措施，合理运用价格型工具来调控，并且进一步发挥汇率在调节国际收支、促进经济平衡增长中的作用，完善有管理的浮动汇率制度，继续加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引。另外，大力培育和发展金融市场、深化金融改革、进一步改进外汇管理也是央行在2008年提出的目标。央行同时指出，应当看到，以上对冲流动性及加强信贷调控等措施并不能从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题，必须加大结构改革力度，尽快在平衡增长的治本方面取得新进展、新突破，促使国际收支趋于平衡。

6. 如何看待金融市场的风险,采用过什么方法进行防范

金融市场的风险远高于其他投资的风险，但同时也是获得财富最高的，可以说是一个高风险高会回报的行业，所以对于进入行业的人来说，对于风险要报以一颗平常心去看待，尽可能做到处变不惊，有福有祸才是生活，只有保持自身的平静才能笑对风险。
同时切不可欲求太强，对财富要过多的要求，要有时有晌，把握好一定的度，比如说赚到了钱就要及时收手，不可贪多，最后竹篮打水一场空。
以上仅个人意见，望您采纳。

7. 从宏观调控和某些应对风险的制度建设来看，中国政府角度如何应对因次贷危机而引起的金融风险？

由于世界经济一体化进程的不断加速，我国宏观经济受世界经济的影响也越来越大。这种影响不断地通过贸易、金融和国际流动这几个渠道向我国传递。在这个过程中稍有不慎将会对我国的经济带来很大的负面影响。为此，我们急需采取对策，加强对外投资的管理工作，掌握宏观调控的节奏及政策的配合工作，从而促进国民经济向可持续方向发展。

　　从2007年4月2日起，以美国新世纪金融公司破产为标志的美国次级抵押贷款危机已沸沸扬扬至今长达9个多月了。其间不仅对美国的金融、房地产市场和美国的经济产生了重大的影响，同时还对周边国家和地区乃至世界经济产生了不小的冲击。我国的一些金融机构也因此受到了一定程度的波及，在此，我们十分有必要对这场危机作一番剖析并由此提出我们的建议和思考。

　　美国次贷危机产生的原因及影响

　　在美国，抵押贷款市场根据借款人的信用高低分为最优贷款、次级贷款和超A贷款三类。次级贷款因其贷款标准低而得其名：一是借款人无需很良好的信用记录，二是借款人的债务占其收入的比例及其按揭的比例分别可高达55%和85%。在房价持续走高的时期，此类融资方式为借款人提供了源源不断的资金流，而抵押贷款公司则将贷款出售给商业银行或投资银行，银行再将贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给个人或机构投资者来转移风险。这种资产证券化方式使很多人分享了房产增值的收益。在房价持续走高的背景下，抵押房产的价格始终高于放贷额，放贷公司因此没有风险。同时次级贷款的借款人是按“先低后高”的方式还款，因此次级贷款市场风平浪静。但从2006年开始，美国的房价上涨速度减缓，有些地区出现了下降，抵押品价值相对下降。同时许多借款者在还款额度加大时收入并没有相应增加，逾期还款甚至放弃房产停止还款的现象就逐渐出现，并越来越多了。上述共享利润的模式因为环环相扣的资金链出现断裂，而出现了动摇。当这种现象蔓延开以后，金融风险乃至危机就出现了。房地产市场、抵押贷款市场、衍生品市场乃至股票市场中的各类投机人均难以幸免于难。美国次级抵押贷款市场，以及各市场投资人能够分享丰厚利润是构建于美国房市持续走强、房价上涨并运行稳定这一关键假设之上。当房地产危机来临，个人借款者不能按期交纳还款，次级抵押贷款公司的不良贷款金额紧随升高。而购入大量抵押贷券的银行在债券价值缩水后，不断要求追加保证金时，链条中的资金提供断裂了，危机也就一触即发了。

　　2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次级债危机大爆发。大量的次级债券信用等级下调、大量的企业和基金被迫暂停发债等连锁反应出现。随之，欧洲市场也出现了震荡。我国的少量金融机构也因购买了部分次级抵押贷款而受损失。为了应对这场金融风暴，欧美和其他国家的中央银行以紧急注资的方法来缓解短期流动性不足的困境，美联储不得不一再以降息来刺激经济，而这使得美国的通货有了上升的趋势。

　　次贷危机的警示

　　由于世界经济一体化进程的不断加速，我国宏观经济受世界经济的影响也越来越大。这种影响不断地通过贸易、金融和国际流动这几个渠道向我国传递。在这个过程中稍有不慎将会对我国的经济带来很大的负面影响。为此，我们急需在以下几个方面采取对策。

　　1、要加强对外投资的管理工作

　　在进行对外投资时，一定要对可能出现的风险进行充分估计和多方面的论证，并应有包括预警、补救、转移等一系列的应急方案。中投公司在2007年5月投资 30亿美元购买了美国黑石公司股份。由于美国次级贷款危机导致黑石公司也未能幸免。我国一些银行也因投资美国次级贷而亏损。这两起投资亏损案例，虽然涉及金额并不太大，但警示是深刻的。这说明在进行对外投资前，除了要有完善的投资计划、严格的审核程序及科学的论证外，更重要的是在项目进行中，要有切实有效的时势跟踪系统。要对进行中的项目建立预警机制，根据各种信息反馈对项目进行动态管理，不能等到损失很大时才进行贷后管理。这个预警机制就是一定要对项目披露的信息进行专业的甄别，并提前向管理层发出警示信号。一旦风险出现了，既不能听之任之也不能惊慌失措，要有一整套控制和化解风险的预案，譬如利用利率互换、期权掉期等金融衍生工具来转移风险等等。在目前市场利率和汇率多变的情况下，我们建议应尽量减少长期投资。这次中投公司承诺4年内不转让黑石的股份，等于是在4年内丧失了主动权，今后应避免类似现象再次发生。

　　2、要加强会计信息披露的管理工作

　　①美国次贷危机的成因之一是其会计信息披露存在着不少问题。

　　缺乏充分的会计信息披露，使投资者和债权人无法及时可靠地判断其决策的成败。由于信息不对称，借款公司一方面向个人借款者推销超出其承载能力的高风险房贷，另一面向个人和机构投资者推销高风险的衍生金融产品（证券化的资产）。可以说充分披露的缺失必然引起会计在危机中预警功能的缺失。充分的会计披露是资本市场解决信息不对称的一项制度设计，准确、及时、完整、公开是充分的会计披露的具体要求，不能做到这些要求的机构，要有明确的约束和惩戒机制。我国的商业银行在对客户发放贷款时更要加强对客户的信用调查，不能因为追求业务量而下降放贷标准。建议尽快将全国的征信系统联网以杜绝信息不对称的漏洞。

　　②美国次贷危机的成因之二是由不负责任的评级所致的。

　　当次贷公司将其贷款资产以债券形式卖给机构或个人投资者时，信用评级机构是否履行了公正的评级职责就成了投资者决策成败的关键点了。继美国安然、世通等公司丑闻之后，美国政府把对信用评级公司的监管权力赋予了美国证券交易委员会，后者认为评级过程透明度的提高以及评级活动信息的充分披露是完善金融风险预警系统最重要的环节之一，这个环节的缺失将会导致资本市场价格信号传递机制受阻或扭曲。因此建议我国也建立对评级机构的监管制度，主要是加强评级机构的内控制度建设，要用公开信用评级的标准、程序等制度设计来杜绝虚假评级的出现，对弄虚作假的评级公司要坚决严惩。这项监管工作建议由证券管理委员会来做，而对这个委员会的监督，建议由人民银行直接执行。

　　③美国次贷危机的成因之三与美国金融机构未切实执行会计准则有关。

　　尽管美国早在1997年就制定了全面的金融工具表内确认、表外披露的会计准则，然而在实际应用时，许多金融机构对金融资产以公允价值量来计量其价值，即通过出售市价已经上升的资产来实现利润，但对于市价下跌的资产，则以成本保留在账面上而不用市价来确认损失，造成财务报告中会计信息的可靠性、进而决策的正确性再次受到了质疑。因此，规范会计准则以及要求金融机构切实遵循准则，是又一项重要而迫在眉睫的工作。重新制定金融工具的会计准则，包括应用细则以及对大量运用衍生金融产品的金融从业人员的资质审查，是做好这项工作的两个重要步骤。建议由高校、研究所和金融机构共同合作完成此项工作。

　　3、要掌握宏观调控政策的配合工作

　　在宏观调控的政策工具选择时，我们目前主要的还是偏重货币政策。截至2007年12月21日，中央银行在2007年共上调了十次准备金率和六次存贷款利率，同时还频频使用了定向国债、央票等方式来收缩流动性。应该说，调控的作用已有显现，但在财政政策的使用方面，还是比较偏弱的。这对转变我国经济增长模式、改变经济结构、从根本上解决流动性过多等问题是不够的。财政政策能利用税收杠杆和收入政策工具来达到市场经济往往忽视的公平问题，从而达到社会和谐与刺激消费的目的。因此建议政府从关注民生的角度对财政问题引起重视。譬如利息税还有无必要保留、所得税的起征点是否应根据物价和收入水平的整体上升而作相应的提高并能够自动调整、物业税等新税种的开征是否应尽可能延迟、政府在财政开支上是否应该更多地提供公共服务产品，从而通过财政的转移支付来提高广大中低阶层民众的收入，以此来刺激消费，从而促进国民经济向可持续方向发展。

8. 论述我国如何应对金融危机运用经济学知识分析

国际社会的当务之急是继续采取一切必要措施，尽快恢复市场信心，遏制金融危机扩散和蔓延。主要发达经济体应该承担应尽的责任和义务，实施有利于本国和世界经济金融稳定和发展的宏观经济政策，积极稳定自身和国际金融市场，维护投资者利益。同时，各国应该加强宏观经济政策协调，扩大经济金融信息交流，深化国际金融监管合作，为稳定各国和国际金融市场创造必要条件。 
当前，世界经济增长放缓，不稳定不确定因素增加，形势严峻复杂。保持经济增长是应对金融危机的重要基础。各国应该调整宏观经济政策，通过必要的财政、货币手段，积极促进经济增长，避免发生全球性经济衰退。应该共同采取措施稳定国际能源、粮食市场，遏制投机行为，为世界经济发展创造良好条件。国际社会尤其应该防止各种形式的贸易和投资保护主义，努力推动多哈回合谈判早日取得积极进展。 

国际社会应该认真总结这场金融危机的教训，在所有利益攸关方充分协商的基础上，对国际金融体系进行必要的改革。国际金融体系改革，应该坚持建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序的方向，努力营造有利于全球经济健康发展的制度环境。国际金融体系改革，应该坚持全面性、均衡性、渐进性、实效性的原则。全面性，就是要总体设计，既要完善国际金融体系、货币体系、金融组织，又要完善国际金融规则和程序，既要反映金融监管的普遍规律和原则，又要考虑不同经济体的发展阶段和特征。均衡性，就是要统筹兼顾，平衡体现各方利益，形成各方更广泛有效参与的决策和管理机制，尤其要体现新兴市场国家和发展中国家利益。渐进性，就是要循序渐进，在保持国际金融市场稳定的前提下，先易后难，分阶段实施，通过持续不断努力最终达到改革目标。实效性，就是要讲求效果，所有改革举措应该有利于维护国际金融稳定、促进世界经济发展，有利于增进世界各国人民福祉。 

根据以上考虑，我们主张重点实施以下改革举措。一是加强国际金融监管合作，完善国际监管体系，建立评级机构行为准则，加大全球资本流动监测力度，加强对各类金融机构和中介组织的监管，增强金融市场及其产品透明度。二是推动国际金融组织改革，改革国际金融组织决策层产生机制，提高发展中国家在国际金融组织中的代表性和发言权，尽快建立覆盖全球特别是主要国际金融中心的早期预警系统，改善国际金融组织内部治理结构，建立及时高效的危机应对救助机制，提高国际金融组织切实履行职责能力。三是鼓励区域金融合作，增强流动性互助能力，加强区域金融基础设施建设，充分发挥地区资金救助机制作用。四是改善国际货币体系，稳步推进国际货币体系多元化，共同支撑国际货币体系稳定。
在经济全球化深入发展的条件下，世界各国经济金融关系日益紧密。这场金融危机不仅对发达国家金融市场造成严重冲击，也使广大发展中国家不同程度受到影响，这种影响还有继续扩大的趋势。对此，我们必须有足够认识。发展中国家经济发展水平低，经济结构单一，金融体系抗风险能力弱。国际社会在应对金融危机时，尤其要关注和尽量减少危机对发展中国家特别是最不发达国家造成的损害。 

第一，切实帮助发展中国家保持金融稳定和经济增长。国际社会特别是发达国家应该承担应尽的责任和义务，采取切实措施，帮助发展中国家尤其是非洲国家克服困难。特别是在实施宏观经济政策时应该注意对发展中国家的影响，避免加剧发展中国家的困境。国际金融组织应该通过放宽贷款条件等措施，建立更加便利化的机制，对遭受金融危机冲击严重的发展中国家进行及时救助。应该支持新兴市场国家保持经济持续平稳增长的努力。 

第二，切实保持和增加对发展中国家的援助。发展中国家在实现发展方面面临严峻挑战，金融危机使他们的处境雪上加霜。如何既克服金融危机、又兼顾实现联合国千年发展目标，这是全世界的共同责任。发达国家应该继续履行对发展中国家的援助承诺，推进国际减贫进程。对于最不发达国家，更应该减免其债务，对其出口产品减免关税，扩大技术转让，同时尽最大力量帮助其进行基础设施建设，以增强其自我发展能力。 

第三，切实保持发展中国家经济金融稳定。发展中国家应该根据自身发展实际情况，采取正确的宏观经济政策，完善金融体系，提高防范金融危机能力，同时要努力转变经济发展方式，调整经济结构，保持经济平稳发展。 
今年以来，中国接连发生重大自然灾害，国际金融危机使中国经济发展也受到了影响。中国根据形势变化及时调整政策，加强宏观调控，保持了经济平稳较快发展的势头，中国经济发展的基本态势没有改变。中国经济平稳较快发展本身就是对维护国际金融稳定、促进世界经济发展的重要贡献。中国政府将继续采取有效措施，加强宏观调控的预见性、针对性、有效性，着力扩大内需特别是消费需求，下大气力转变经济发展方式、调整经济结构，加强农业基础地位、实现农民增收，坚持深化改革、扩大开放，实现经济平稳较快增长，为促进世界经济稳定发挥建设性作用。 

为了推动经济发展，中国政府已经采取了降低银行存款准备金率、下调存贷款利率、减轻企业税负等措施，最近又出台了更加有力的扩大国内需求措施，决定今年中央财政增加投资１０００亿元人民币，用于加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，预计可带动社会总投资规模４０００亿元人民币。从今年第四季度到２０１０年底，中国仅这些项目的建设就将投资近４万亿元人民币。这些措施的实施，必将有力推动中国经济发展，也有利于促进世界经济发展。 

作为国际社会负责任的成员，中国一直积极参与应对金融危机的国际合作，为维护国际金融稳定、促进世界经济发展发挥了积极作用。中国愿继续本着负责任的态度，参与维护国际金融稳定、促进世界经济发展的国际合作，支持国际金融组织根据国际金融市场变化增加融资能力，加大对受这场金融危机影响的发展中国家的支持。我们愿积极参与世界银行国际金融公司贸易融资计划。 
在前不久举行的第七届亚欧首脑会议期间，东亚领导人就加强区域金融经济合作进行了深入讨论，一致认为应该把加强金融合作、防范和抵御金融危机作为加强区域合作的重点，积极推进灵活多样的区域财经合作；充分利用已签署的双边货币互换协议，积极稳步推进亚洲资本市场发展，推进东亚自由贸易区进程，支持东盟一体化建设，反对和防范贸易保护主义。亚欧领导人也深入讨论了当前国际金融经济形势，同意充分利用亚欧会议等区域合作机制加强金融领域信息沟通、政策交流、监督管理等务实合作，有效监测、防范、应对金融风险，推动世界经济持续稳定健康发展。 
国际金融市场稳定、世界经济持续发展是关系世界各国和各国人民福祉的大事。让我们共同努力，通力合作、